欢迎访问泰安市磁力天堂视频app官网福利金属材料有限公司网站! 在线留言 联系磁力天堂视频app官网福利
全国服务热线:

13053833257

您的位置:主页 > 新闻资讯 > 公司动态 >

公司动态

钢材价格有望延续低位偏弱运行 关注5月合约

来源:泰安钢材市场电话点击: 发布时间:2020-04-30 08:37

随着武汉的解封,我国本土疫情基本得到有效控制,复工复产逐步推进,钢材国内市场供需转旺。但在全球系统性危机下,钢铁行业仍受到了巨大的冲击,当前产量增而库存去幅收窄,后期去库存压力持续加大,需求仍待有效释放。全球疫情已达300万,美国、欧洲仍深陷重灾,后期还需关注新兴经济体(印度、南美等)疫情发展的不确定因素。综合来看,钢材价格仍有望延续低位偏弱运行,关注5月合约交割后现货是否进一步补跌。

一、利润好供给恢复,需求释放有限

我国疫情集中于2月爆发,而过年期间本处生产淡季,一季度后期钢厂恢复生产较快,因此疫情下钢材市场的供给层面基本未受明显影响。而需求端在劳动力制约下启动较迟,加之国际宏观层面风险,全球需求全面降温,因此钢市反弹仍不力。数据方面,Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.49%,环比上周持平,同比降2.67%;高炉炼铁产能利用率80.59%,增0.61%,同比降2.96%;钢厂盈利率84.21%,增0.40%;日均铁水产量225.36万吨,增1.72万吨,同比降8.27万吨;163家钢厂高炉开工率68.65%,环比上周持平,产能利用率76.92%,增0.20%,剔除淘汰产能的利用率为83.74%,较去年同期降2.39%,钢厂盈利率76.69%,环比增0.61%。钢材利润上升,产能高位运行,而线螺采购情况仍低于过去三年同期水平,在旺季预期逐渐体现并出清的格局下,钢材供需情况仍不容乐观。

二、库存仍是核心压力,当前去幅已收窄

2020年钢材补库启动较早,而年后去库受疫情影响推迟,库存堆积,当前经历1个多月的季节性去库,钢厂及社会库存仍处于往年同期高位,后期迎来夏季传统淡季(南方地区梅雨季),库存往往出现季节性止跌回升(每年二季度中后期),压力之下钢价难有强势表现。数据方面,Mysteel统计全国35城螺纹社会库存1077.99万吨,环比下降63.71万吨,钢厂库存433.2万吨,环比下降26.16万吨,去幅均大幅收窄。全国钢材(螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚)总库存2828.7万吨(钢厂+社会),去年同期为1720万吨。去库存情况后期须持续关注,当前高库存是钢材乃至黑色系整体承压的重要因素。

三、全球疫情仍有不确定性,钢材出口重挫(卷螺差低位运行)

我国钢材出口以板材为主,其次为棒材、管材、角型材。据海关总署数据,疫情下钢材出口严重受挫,一季度我国累计出口钢材1428.6万吨,同比降16%,降幅虽然较1-2月有所收窄,但仍能看出疫情对全球钢材需求的影响。当下全球汽车生产销售仍停滞,也使得卷螺差大幅倒挂(热卷(3149, -32.00, -1.01%)-螺纹,-150附近),价差虽部分透支预期,但疫情在国际新兴经济体蔓延爬坡,全球板材需求未有效恢复之前,卷螺差仍有望维持失真低位。一季度钢材需求完全以内需为主,虽有“新基建”等一系列宏观托底保障政策,但对钢材实际需求增量有限,当前仍有多数地产企业濒危,具体影响仍有较大不确定性。

四、观点总结及建议

钢材市场旺季仍不旺,价格表现平平,主要由于供给释放而需求受制,库存去幅收窄,后期高库存压力难以有效解决,钢材价格亦难有表现,低位震荡偏弱或延续,关注5月交割后现货补跌空间。此外,成材压力还有望继续向上游转化,后期淡季检修期逻辑将至,矿、焦、煤也将延续弱势,其中矿较高估。中国本土疫情好转,宏观政策保底刺激频出,但实际对钢材需求提振有限。全球疫情仍在白热化中,美国、欧洲需求严重受挫,后期新兴经济体疫情发展的不确定性仍需关注。全球商品市场需求氛围不佳,由于热卷出口影响,卷螺差严重倒挂,虽已部分体现预期,中短期或延续低位运行,等待海外疫情有效控制迹象,才可考虑参与卷螺价差修复。

作者简介:薛庆元,通过CFA三级,中级经济师,埃克塞特大学金融投资硕士,安粮期货黑色系研究员,从事产业链基本面、套利对冲研究分析。

Copyright © 2019-2020 泰安市磁力天堂视频app官网福利金属材料有限公司 版权所有 XML地图 鲁ICP备19021763号-2 曙光互联